优宝特亿元 A+ 轮：券商系第一次进场，12 年老公司被重新定价

为什么「券商系」这三个字比金额重要

具身智能这一轮的融资，领投方通常是两类：VC（看增速和退出倍数）和产业资本（看供应链协同与场景）。东证资本属于第三类——券商直投。

券商直投和 VC 的差别不在钱多钱少，在评估框架。券商系资金的底层逻辑是「这家公司三年内能不能走到 IPO 或被并购」，它关心的是财务规范性、股权结构干净程度、收入确认方式、监管问询能不能答得上来。这套框架和「这家公司的模型有多先进」几乎不重叠。

赛道上绝大多数公司还没它一半年纪

优宝特成立于 2014 年，最初注册名「永博信息」，后改为 Robot 的音译。创始人范永 2000 年博士毕业于中国科学院自动化研究所，此前任大唐移动研发部总工。核心团队来自山东大学机器人研究中心与中国科学院自动化研究所。

把时间轴摊开，会看到一个和当下节奏完全不同的公司：2014 年从四足机器人起步，逐步扩展到液压特种机器人、人形机器人；累计承担 2 项国家重点研发计划项目及 2 项省部级项目；研发人员占比超过 60%。

这里有一个值得警惕的结构性事实：这家公司真正产生收入的很可能是四足，而它的估值叙事主要挂在人形上。四足产品在电力、矿山、应急这类场景有明确的替代逻辑和付费方；人形目前还停在赛事与示范阶段。

本轮融资的用途也印证了这个结构——资金投向被列为三项：新一代高功率密度一体化关节模组、工业作业与消费级人形机器人、重载及防爆四足机器人。人形是三项之一，不是全部。

拔河夺金能证明什么，不能证明什么

第二届世界人形机器人运动会上，「行者泰山」在拔河项目中夺冠，为山东代表团拿下本届赛事首金；首届赛事上它拿过 100 米表演赛冠军和 4×100 米接力赛季军。首届 1500 米还出现过「断臂」后依靠自研跌倒恢复算法坚持完赛的情况。

9 月 3 日的四笔钱，流向很不均匀

这个分布本身就是一条信息。过去两年具身智能的钱主要砸在模型与整机上，因为那是叙事最集中的地方；现在往可结算的物理资产上挪，说明出资方开始要求「这笔钱最后变成什么、按什么单位计价」能被说清楚。

其中工至海洋那笔近亿元天使轮值得一记：它创下深海领域天使轮金额纪录（该赛道此前天使轮最高约 5000 万元），公司成立于 2024 年 8 月，脱胎于哈尔滨工程大学船舶推进性能课题组。水下是一个物理规律被彻底重写的场景——本体层的「运动—感知」强耦合在这里才是决胜点，而不是先在陆地上验证过的模型能力。这一条对做陆上本体的人也有参照价值：换个介质，优先级会整个重排。